06 okt '25 Niet alle dividendaandelen zijn even veilig, zo voorkomt u dividend valkuilen.

Dividendaandelen: aantrekkelijk maar niet zonder risico 

Dividendaandelen worden vaak gezien als een stabiele bron van inkomen. Een hoog dividendrendement lijkt dan ook interessant voor beleggers die op zoek zijn naar voorspelbare en zekere inkomsten. Toch kan een hoog rendement ook een waarschuwingssignaal zijn. Soms wijst het niet op kracht, maar op kwetsbaarheid. In dat geval belandt de belegger in een dividend valkuil: een situatie waarin een onderneming op termijn haar dividend verlaagt of schrapt, vaak met bijkomende sterke koersdalingen tot gevolg. 

Drie aandachtspunten om dividend valkuilen te vermijden 

1. Payout ratio: evenwicht tussen uitkering en winst 

De payout ratio toont welk deel van de winst een onderneming uitkeert. 

• Een te hoge verhouding kan erop wijzen dat het dividend niet houdbaar is, omdat de onderneming onvoldoende winst overhoudt om te herinvesteren of om een buffer op te bouwen. Bij een winstdaling ontbreekt dan de ruimte om het dividend op peil te houden. 
• Een gezonde verhouding laat ruimte voor investeringen en reserves, wat de stabiliteit op lange termijn vergroot en de continuïteit van dividenden beter kan garanderen. Een gezonde ratio zou ergens tussen de 50 à 60% kunnen liggen. 
   

2. Duurzaam concurrentievoordeel 

Een onderneming met een sterk concurrentievoordeel, vaak aangeduid als een economic moat, is beter in staat haar winstgevendheid te beschermen. Denk aan schaalvoordelen, merksterkte of technologische voorsprong. Deze bedrijven hebben doorgaans meer mogelijkheden om hun dividend stabiel te houden, zelfs in economisch uitdagende omstandigheden. Daarom is het belangrijk om naast uw investeringscasus ook eens de concurrentie in kaart te brengen en de financiële ratio’s van deze bedrijven met elkaar te vergelijken. Daarbij denken we aan diverse liquiditeit en solvabiliteit ratio’s, rentabiliteit ratio’s en efficiëntie ratio’s.   

3. Financiële gezondheid van de balans 

Een aantrekkelijk dividend kan in gevaar komen wanneer een onderneming een te hoge schuldenlast draagt. Regelmatige controle van de balans en de schuldpositie is daarom essentieel. Een solide financiële structuur biedt veerkracht, en daarmee ook meer zekerheid voor aandeelhouders die rekenen op dividend. Een vergelijking van concurrenten kan ook hier weer een duidelijker beeld scheppen. De ene sector draagt makkelijker schulden dan andere sectoren en dit dient u uiteraard goed te onderscheiden. 

Waarom dit van belang is voor beleggers 

Het vermijden van dividend valkuilen is cruciaal want het gaat immers niet alleen om het huidige inkomen, maar ook om stabiliteit en voorspelbaarheid op de langere termijn. Door te investeren in ondernemingen die voldoen aan bovenstaande criteria, wordt de kans op negatieve verrassingen verkleind en zal uw portefeuille een echte waarde binnen een bredere context van beheer betekenen. 

Conclusie 

Dividendaandelen kunnen een waardevolle plaats innemen binnen een vermogensstrategie. Maar enkel kijken naar de hoogte van het dividendrendement kan misleidend zijn. Door oog te hebben voor evenwichtige uitkeringen, sterke concurrentieposities en gezonde balansen, vergroot u de kans dat dividenden een betrouwbare en duurzame bron van rendement blijven, nu en in de toekomst. 

Benieuwd hoe Truncus uw vermogensstrategie kan versterken met een doordacht beslissingsproces? Neem contact op voor een vrijblijvend gesprek met een van onze ervaren beleggingsstrategen.

Disclaimer:

Deze informatie wordt uitsluitend verstrekt ter algemene informatie en vormt geen beleggingsadvies of beleggingsondezoek. Het is daarom niet opgesteld in overeenstemming met de bepalingen met betrekking tot de bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is niet onderworpen aan de regels die het uitvoeren van transacties voorafgaand aan de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied verbieden.

Hoewel Truncus de informatie en bronnen in dit document met de grootst mogelijke zorg selecteert, kunnen onnauwkeurigheden of weglatingen niet volledig worden uitgesloten. Truncus aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid voor directe of indirecte schade die voortvloeit uit het gebruik van deze informatie. De intellectuele eigendomsrechten van Truncus blijven te allen tijde van kracht. Het is niet toegestaan om de inhoud van dit document geheel of gedeeltelijk te reproduceren zonder voorafgaande schriftelijke toestemming.

Door Pieter Van Neste

Pieter Van Neste heeft VGD Family Office, nu Truncus, eind 2001 opgestart en werd medezaakvoerder en partner in 2008. Pieter was voorheen werkzaam voor Bacob Bank – Artesia Services, als administrator van beleggingsfondsen en aansluitend als IT coördinator voor de afdeling beleggingsfondsen. Pieter is Bachelor in Bedrijfskunde met specialisatie in Accountancy en Fiscaliteit en haalde een Master in Gouvernementele Europese instanties (Hogeschool Gent). Hij is gehuwd en heeft 2 zonen. Pieter is tevens Sommelier-Conseil met een diploma behaald aan de Université du Vin in Suze La Rousse.